英國老牌基金經理人安東尼·波頓（Anthony Bolton，1950年生），華人圈譽為「歐洲股神」、「歐洲的彼得·林區」。他從1979年12月至2007年12月擔任富達特殊情勢基金（Fidelity Special Situations fund）經理人，在這28年期間該基金年均增長19.5％，累積報酬率約達147倍。之後管理在倫敦證券交易所上市的富達中國特殊情勢投資信託（Fidelity China Special Situations PLC），直到2014年4月退休。退休後復出，現為富達國際有限公司（Fidelity International Limited）的投資總裁。
♚ 波頓沒花很多時間在研究總體經濟上。
♚ 波頓應對壓力的舒壓方式：創作教堂音樂和歌劇。
♚ 波頓：很多人都太短視了。在我看來，沒有任何方法每年都奏效。你必須找到適合自己的方法並堅持下去。
♚ 波頓：對像我這樣的人來說，根本無法分析加密貨幣。加密貨幣對我來說，是過熱的一個跡象。因此，如果你正在尋找一個處於高位階且存在過熱的市場，那麼就是加密貨幣。
♚ 波頓：按照我觀察市場和週期的方式，美國市場接近階段的頂峰。在這個行業，沒有什麼是直線上升的。美國已經連續兩年獲得 20% 的回報，這就是個訊號。當估值很高時，我認為投資人賺錢的機率會降低。最近五年的市場行情都是成長、成長、再成長。顯然，大多數新進投資者都會受到影響；他們沒有長遠的眼光來將這個週期放在更長週期的背景下。
♚ 波頓：不要低估市場的折現能力。許多人犯的錯誤是——他們經常談論前景如何，前景光明還是黯淡？但關鍵是，目前股市折現了什麼樣的前景。重點不是前景本身，而是你對未來的看法與股市折現的看法相比如何。
♚ 波頓：我會看股東名冊。我發現看股東名冊是一件非常被低估的事情。我尋找的是，「我評價高的基金是否已經持有這家公司？」這對於中小型公司尤其如此，這是我方法的核心。隨著基金規模變大，我買了更多的大公司，但我認為我最喜歡的是中小型公司，因為如果你做了功課，你對這些公司的了解會比大多數人多。
♚ 波頓：我認為投資中另一件非常重要的事情是傾聽另一種觀點。傾聽相反的觀點，如果你做多某檔股票，就傾聽空頭的觀點。你看到空頭在那裡，試著找出空頭做空的理由。我舉個公司的著名老例子，當時團隊持有一間公司很大的部位，某天我與一家做空它的避險基金開會，我坐在那裡聽，10 分鐘後，我突然意識到他們是對的，我們是錯的。當你在處理灰色地帶，而非黑白分明的事情時，我認為聽取相反的觀點非常重要。
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坦根：為什麼做與其他人相反的事情能賺這麼多錢？
波頓：我認為這是因為很少有人這麼做，所以幾乎是必然的。在股市中，如果你做大家都做的事，一開始可能會奏效，但隨著越來越多人加入，最終泡沫就會破裂。我對投資的看法是，「熱門即風險」，反之，「冷門即機會」。我不是說所有冷門的東西都是機會，但我早期就想尋找別人沒在看的地方。如果我持有的東西是大家都持有的，我總是感到不安。這是一種性格特質，讓你對與眾不同感到自在。大多數人喜歡群體的舒適感、喜歡被肯定。我認為逆向投資者的性格構成，很難具體指出是什麼。不過，它確實是一種支持自己信念、不帶情緒、有耐心的能力。
我不認為我極度不帶情緒，但我可以以幾乎相同的方式看待成功和失敗。這對投資者來說非常重要——不要讓成功沖昏頭腦，因為每個人都會成功，但反之，每個人都會經歷糟糕的時期。不要讓糟糕的時期擊垮你；這才是大多數人會犯的錯誤。我認為如果你對投資感到非常激動，總的來說，在這行是不利的。你必須把自己從某種程度上抽離出來，從上方冷靜地看待情況。
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坦根：你可以在錯誤的情況下堅持多久才改變主意？你有多固執？
波頓：我認為這是固執與信念之間的區別。我的一位同事說：「你知道，他們對挪威國家石油公司（Statoil）感到非常緊張。」我認為這就是你擁有信念，但你必須願意改變它。我認為這非常重要，但這是一個困難的行業，因為在我看來，你可以靠運氣撐三年。我認為超過三年，那就是技巧，不是運氣。但是任何人的成功記錄少於三年，都可能純粹是運氣，或者相反的狀況，連敗則可能是運氣缺佳。要保持開放的心態。55% 的時間做對就很棒了，所以 45% 的時間會是錯的。你必須意識到，這是一個我們有很多時候會犯錯的行業。你只需要從中學習並繼續前進。我總是說：「區分優秀經理人和糟糕經理人的往往不是成功，而是不犯錯。」我認為如果你能避免犯錯，就能讓你從平均水平或高於平均水平達到頂尖水平。
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坦根：如何避免過度自信？在如此長期的成功之後，如何保持謙遜？
波頓：我認為這就是為什麼你必須在這個行業分析自己。我認為適度的謙遜真的很有幫助。如果某人非常傲慢，對我來說，這意味著他不願意分析自己，不了解自己的缺點等等。我認為這很重要。我認為謙遜是有益的。
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▍學歷與職業生涯
波頓畢業於斯托中學（Stowe School，傳統寄宿學校聯盟Rugby Group成員學校）和劍橋大學三一學院（Trinity College, Cambridge），取得工程和商業研究學位。畢業後投身金融界，29歲時被富達招募，成為他們在倫敦的首批投資經理之一。
2006年，富達特殊情勢基金被拆分。由於該基金的成功吸引大量投資者的資金，為當時英國最大的開放式基金，人們擔心該基金規模過大，難以有效管理。該基金被拆分為英國和全球特殊情勢基金，全球基金交由約爾馬·科霍寧（Jorma Korhornen）管理，英國基金則由波頓繼續管理至2007年底。隨著波頓退出基金管理，許多人質疑該基金未來是否能繼續跑贏大盤。桑吉夫·沙阿（Sanjeev Shah）於2008年1月接替波頓擔任英國特殊情勢基金的經理。在沙阿任職的前兩年，該基金仍保持在前十分位。波頓的前基金在2007年遭遇最嚴重的贖回潮。投資者從特殊情勢基金贖回了3.35億英鎊，從全球特殊情勢基金贖回5.08億英鎊。然而，兩支基金的贖回在2008年顯著放緩，到2010年3月，英國基金的規模（30億英鎊）幾乎恢復到波頓卸任時的水平。在波頓管理該基金的28年間，該基金實現了19.5%的年化成長率，遠高於整體股市的13.5%成長率。2007年停止管理基金後，波頓擔任全職導師，培養新一代的投資經理。
▍富達中國特殊情勢（Fidelity China Special Situations）
2009年，波頓宣布重返基金管理界，並於2010年4月移居香港，開始管理新推出的富達中國特殊情勢投資信託（Fidelity China Special Situations PLC），在倫敦證券交易所上市的投資信託。基金吸引大量投資，2010年4月發行時，4.6億英鎊的額度被完全認購，且由於股票需求旺盛，最初的交易價格高於其淨資產價值（NAV），而大多數投資信託的交易價格都低於淨資產價值（反映管理成本會損害回報的事實）。2011年2月的第二次發行也獲得全額認購，籌集1.665億英鎊。儘管最初表現良好，但該基金在2011年遭遇困境，截至2011年11月14日，在同類別的6支信託中排名第5，2011年損失了34%的價值，交易價格為78便士，遠低於其1英鎊的初始發行價。到了2014年，波頓將信託管理權移交，該信託延續他的策略，股價已恢復，並在他四年任期內跑贏了中國指數。
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🎼作曲
年輕時在劍橋大學三一學院攻讀工程學期間，波頓拿手的樂器是鋼琴和大提琴。2002年，波頓重新學習作曲。
波頓的室內樂作品包括一首大提琴獨奏組曲、管樂五重奏、八重奏（與舒伯特的編制相同）和《風景》（Paesaggi），一首由16位演奏者演奏的五樂章作品。
聲樂作品包括兩首歌曲集：《黑海》（Black Sea），為男高音演唱加拿大詩人馬克·斯特蘭德（Mark Strand）的詩歌；以及《中土之歌》（Songs from the Middle Kingdom），為女高音演唱八首中國古代詩歌。
聖保羅大教堂的救助兒童會週年紀念活動中，演出了波頓的頌歌《地球之子》（Children of Earth）。以布里頓的《聖誕頌歌典禮》（Ceremony of Carols）為藍本的《聖誕頌歌花環》（A Garland of Carols，高聲部，豎琴）於2006年在聖保羅大教堂首演。
2005年至2015年間，他創作了七樂章管弦樂組曲《古代世界的七大奇蹟》（The Seven Wonders of the Ancient World）。
2014年，他開始創作一部兩幕歌劇《亞歷山大·利特維年科的生與死》（The Life and Death of Alexander Litvinenko），由基特·赫斯基思-哈維（Kit Hesketh-Harvey）擔任腳本作家。世界首演於2021年7月15日在格蘭奇公園歌劇院（Grange Park Opera）舉行。
波頓稱英國最偉大的作曲家之一班傑明·布里頓（Benjamin Britten，1913年—1976年）是他主要的作曲影響之一。
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🌐參考資料🎬
英文維基
https://en.wikipedia.org/wiki/Anthony_Bolton
Norges Bank Investment Management 2025年2月17日
The mindset of a contrarian investor – Anthony Bolton
https://www.youtube.com/watch?v=37txX2TANKQ
挪威主權基金CEO專訪逆向投資之父訪談全文中文化
https://lavie0630.blogspot.com/2025/03/nicolai-tangen-anthony-bolton.html
Grange Park Opera
The Life & Death of Alexander Litvinenko (2nd version)
https://www.youtube.com/watch?v=jX-y9iycfks
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