跳到主要內容

發表文章

目前顯示的是 2月, 2025的文章

華爾街最具創意和影響力的思想家之一:莫布新

臺灣有出版麥可·莫布新(Michael J. Mauboussin,1964年生)四本書:《泛蠢》、《長勝》、《解讀市場預期》和《魔球投資金律》。但維基百科只有英文版介紹。以下為英文維基和研究報告 AI 問答整理: 莫布新最初於 1992 年加入瑞士信貸第一波士頓(CSFB),擔任包裝食品產業分析師,之後晉升為董事總經理兼美國首席投資策略師。他於 2004 年至 2013 年在 Legg Mason Capital Management 擔任首席投資策略師,之後重返瑞士信貸。目前擔任摩根士丹利投資管理部門 開放式共同基金Counterpoint Global 的「融會貫通研究部門」(Consilient Research)主管。此前,他曾任 BlueMountain Capital 研究總監,瑞士信貸全球金融策略主管,主要為客戶提供估值與投資組合配置、資本市場理論、競爭策略分析以及決策方面的建議。他也是哥倫比亞商學院的兼任金融學教授,並曾擔任聖塔菲研究所「複雜適應系統(complex adaptive systems)多學科研究中心」的董事會榮譽主席。 莫布新曾任紐約消費者分析師集團總裁,並多次入選《機構投資人》全美研究團隊和《華爾街日報》全明星調查。2021年2月印度商業英文日報《經濟時報》的採訪中,被譽為「華爾街最具創意和影響力的思想家之一」的莫布新表示,「市場上的投機者現在已經超過投資者。」 莫布新非常重視理解公司的基本面與市場預期之間的差距——基本上,就是尋找群眾錯誤的機會。他也是機率性思考的堅定倡導者,意味著他將投資視為一場機率遊戲,而不是確定性。他普及的一個概念是「貝比·魯斯效應」(Babe Ruth effect),即使是最好的擊球手(或投資人)也會頻繁地三振出局——重要的是勝利的幅度,而不僅僅是頻率。他還廣泛地撰寫關於無形資產(如品牌或智慧財產權)如何日益成為當今經濟的價值驅動因素,以及市場多年來如何從公開所有權轉向私人所有權。 ꘏ ꘏ ꘏ ꘏ ꘏ ꘏ ꘏ ꘏ ꘏ ꘏ ꘏ ꘏ ▍莫布新的觀點「技能-運氣連續體」和「基礎比率思考」: ◉ 技能-運氣連續體(Skill-Luck Continuum) 各種活動(投資、運動、商業等)的結果都落在純技能和純運氣之間的光譜上: * 純技能(例如,百米賽跑)——表現最好的人幾乎總是獲勝。 * 純運氣(例如,輪盤賭...

華爾街思想家莫布新2份研究報告AI摘要

  AI 問答:Google  NotebookLM 中文化:Google  Gemini 華爾街思想家麥可· 莫布新 (Michael J. Mauboussin ) 瑞士信貸2016年〈30年—對優秀投資人10項特質的反思〉 研究報告 https://obj.portfolioconstructionforum.edu.au/articles_perspectives/PortfolioConstruction-Forum_Credit-Suisse_30-years-reflections-on-10-attributes-of-great-investors.pdf 報告前言: 我30年前開始在華爾街工作。這三十年來非常精彩,這對於所有類似長度的時期來說無疑都是如此。值得注意的事件包括1987年的股市崩盤、柏林圍牆的倒塌和共產主義的瓦解、網際網路的引入以及隨之而來的網路泡沫,以及痛苦的金融危機和隨後的復甦。 股票市場的指數大約是1986年的10倍,未經通貨膨脹和股息調整,而美國10年期國債的殖利率是當時的五分之一。在1986年市值前10名的公司中,今天只有通用電氣、AT&T和埃克森美孚仍然在這個群組中。Google、Amazon.com和Facebook甚至還不存在。1986年,微軟、甲骨文、Adobe和Sun Microsystems上市。 我職業生涯的大約三分之二在賣方,三分之一在買方。這兩種經歷都非常令人滿意,並且是令人難以置信的學習機會。在本報告中,我提出我認為優秀基本面投資人應具備的10項特質,以及對我們未來發展方向的一些思考。 這份瑞士信貸的報告反思華爾街三十年的經驗,強調市場指數、頂尖公司和投資策略的變化。作者分享個人背景和有影響力的經歷,包括在Drexel Burnham Lambert的工作以及在哥倫比亞商學院的教學。報告接著概述優秀基本面投資人的十項關鍵特質,強調計算能力、估值理解、策略評估、有效比較、機率性思考和不斷更新觀點。行為偏誤、資訊辨別、倉位規模和廣泛的閱讀習慣也被討論為關鍵組成部分。最後,報告討論產生超額回報的難度日益增加,並提出主動型經理人透過人才選拔、刻意練習、技術採用和偏誤緩解來提高績效的策略。報告最後列出對作者投資方法發展產生影響的書籍。 莫布新認為優秀基本面投資人應具備的10項...