Google Gemini：Jeff Yan 是去中心化交易所（DEX）Hyperliquid 的創辦人，該平台以永續期貨交易和高槓桿而聞名，並迅速崛起為幣圈巨頭之一。他以其數學和量化交易的背景、拒絕外部風險投資（VC）的自籌資金模式，以及專注於以用戶為中心的產品開發而聞名。
維基百科：TBPN 是個專注於商業和科技新聞的直播YT播客，由約翰·庫根 (John Coogan) 和喬迪·海斯 (Jordi Hays) 主持。
Hyperliquid 是一個高性能的去中心化金融（DeFi）平台，由創辦人 Jeff Yan 領導。該協議專注於提供鏈上永續期貨（Perpetual Futures）交易，並透過一系列堅定的原則和策略性權衡，在加密市場中建立了獨特的地位。
一、 創辦人與起源：Jeff Yan
1. 核心人物： Jeff Yan 擁有數學和量化交易的深厚背景，他將 Hyperliquid 設計為一個協議（Protocol），而非傳統的產品公司。
2. 創始靈感： 平台的起源直接受到 FTX 崩潰事件的啟發，這使團隊意識到去中心化和自我託管（Self-Custody）的重要性已從學術探討轉變為實際需求。
二、 核心原則：可信中立性與比特幣精神
Hyperliquid 的發展以中本聰和比特幣的原始精神為指導，其基礎原則包括：
1. 可信中立性： 這是平台設計的哲學支柱。當構建一個承載資金的系統時，中立性被認為比一切都更重要。
2. 去中心化： 旨在建立一個讓用戶可以點對點、自我託管地進行加密貨幣交易的場所，並在技術和社交層面上體現去中心化。
3. 協議而非公司： Hyperliquid 將自身視為網路的託管人，而非自上而下的產品公司，這有助於維持其中立地位。
三、 策略性權衡：為中立性犧牲增長速度
為了堅守中立性，Hyperliquid 採取了與主流科技公司相反的策略，主要體現在以下權衡：
1. 放棄 VC 融資： 這是最重要的權衡。Hyperliquid 選擇自籌資金，以避免「內部人」的影響在平台創始記錄上留下「傷疤」，從而維護其長期可信中立性。
2. 優先品質而非速度： 團隊優先選擇「放慢腳步、把事情做對」，不追求超速擴張。核心團隊刻意保持在極小規模（約 11 人），並對新成員設下高門檻。
3. 產品即行銷： 團隊不設立專門的行銷部門。他們堅信產品本身的品質和緊密的社群就是最好的行銷工具，而非依賴傳統廣告或公關。
四、 獨特定位與市場作用
Hyperliquid 的永續合約模式和高性能基礎設施使其在金融市場中獨樹一幟：
1. 永續合約優勢： 永續合約永不結算到期，能夠將流動性集中在單一資產上。這使 Hyperliquid 成為鏈上價格發現（Price Discovery）的主要場所，對散戶和專業人士均具有吸引力。
2. 高性能基礎設施： 它是完全鏈上的金融系統，其底層區塊鏈是專門為處理高性能永續合約交易所優化的。
3. 長期願景： Hyperliquid 的最終目標是成為所有金融系統升級其技術堆疊所使用的「高性能軌道」（High-Performance Rails），期望未來能容納全球金融體系中相當大的一部分。
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Google NotebookLM原始資料：
▋Hyperliquid 的發展及其在去中心化金融（DeFi）中的作用，是以植根於比特幣原始精神的基礎原則為指導：優先考慮可信中立性、去中心化，以及建立一個高性能的協議，而非傳統的產品或公司。
指導發展的基本原則
1. 接近中本聰的理想與去中心化
Hyperliquid 是在 FTX 崩潰後建立的，該事件使人們對去中心化和自我託管的擔憂從「學術問題」轉變為「發自內心的重要性」和實際的必需品。
* 原始精神： 開發團隊旨在接近中本聰的理想，努力恪守比特幣的原始精神。
* 自我託管交易： 目標是讓人們在一個自我託管、去中心化的場所進行點對點（peer-to-peer）的加密貨幣交易。
* 是協議，而非公司： Hyperliquid 從中本聰那裡汲取靈感，將自身設計為協議，而非自上而下的產品或公司。建造者將自己視為該協議的託管人。
2. 可信中立性與創始（Genesis）
致力於可信中立性是一個關鍵的哲學支柱，這對於一個將託管資金和金融的平台來說至關重要。
* 中立性高於一切： 在為像金錢這樣重要的事物建立中立協議時，中立性比其他一切都更重要。
* 避免內部人士影響： 這種對中立性的承諾是不尋求傳統風險投資（VC）資金的哲學原因。他們相信，如果比特幣在早期就進行了 A 輪融資，那它就不會是比特幣，因為從第一天起就有內部人士會在記錄上留下「傷疤」，從而損害平台的長期中立性。
* 歷史至關重要： Hyperliquid 強調，在建立需要長期可信中立性的事物時，必須放慢腳步、把事情做對，因為歷史和創始非常重要。
3. 創新與第一性原理
Hyperliquid 之所以建立，是因為現有的 DeFi 和 CeFi 產品被認為是不足夠的。
* 高性能與創新： 任何在比特幣之後推出的東西都必須涉及創新，並且需要進入一個競爭激烈的市場。
* 不妥協的方法： 團隊專注於實際應用，但也決心夢想宏大。他們最初專注於永續合約交易，因為這是一個巨大的市場，可以從一個完全無需許可的平台中受益。即使在最初，他們也不願意在平台應如何運作的問題上妥協。
* 直覺勝於數據： 開發方法往往嚴重依賴直覺和深入思考「世界應該是什麼樣子」，而不是嚴格遵循典型的技術開發實踐（例如過度依賴數據驅動的決策或 A/B 測試）。
4. 社交層面的去中心化
組織結構和與社群的互動反映了去中心化的核心原則。
* 社群驅動的成長： 「品牌」的成功來自於強大、緊密的社群和生態系統。Hyperliquid 旨在不僅在技術層面，而且在社交層面也體現去中心化。
* 產品即行銷： 團隊規模很小（11 人），沒有人專注於行銷。他們相信產品和社群本身就應該作為行銷。
* 社群建設： Hyperliquid 上的金融支柱大多由社群成員建立，期望任何可以由社群建立的東西，都將由社群建立。這種結構讓參與者對網路產生擁有感。
Hyperliquid 在去中心化金融中的作用
Hyperliquid 旨在成為傳統金融基礎設施的繼承者，利用其優化的高性能設計。
* 鏈上金融系統： 它作為一個完全鏈上的金融系統運行。
* 主要的價格發現場所： Hyperliquid 目前被描述為鏈上主要的價格發現場所。
* 高性能軌道： 最終目標是讓 Hyperliquid 成為所有金融升級其技術堆疊所使用的「軌道」。它被構想為一個高性能的去中心化帳本，所有金融都可以從中受益。
* 更新技術堆疊： Hyperliquid 以及整個 DeFi 的作用是更新金融的底層技術堆疊，就像網際網路過去所帶來的變革一樣。
* 永續合約交易中心： 雖然願景是容納所有金融，但它目前最出名的是人們在鏈上交易永續合約的場所。這一重點最初是由永續合約交易的巨大市場份額所驅動。
獨特定位的核心要素
1. 永續合約：高效能的交易工具
Hyperliquid 圍繞永續合約這一核心工具建立其地位，它比傳統的期貨和期權更具優勢：
* 流動性集中與價格發現： 由於永續合約永不結算到期，全球的交易流動性得以集中在單一資產上（例如單一的比特幣永續合約）。這種高度集中使永續合約成為價格發現的主要鏈上場所（Primary On-Chain Venue for Price Discovery），交易量可達數十億美元。
* 結合優勢： 它將交易標的資產價格的意圖與槓桿優勢結合在一個單一工具中。
* 對散戶友好： 永續合約的價格清晰易懂，且由於市場極度流動，買賣價差極小，不易出現對用戶不利的價格滑點。
* 專業用途： 對於專業交易者而言，永續合約是交易標的資產時最具流動性的工具，它簡化了槓桿交易，避免了傳統期貨需要展期（rolling positions）或偶爾需要實物交割的麻煩。
2. 高性能的鏈上基礎設施
Hyperliquid 的底層架構是一個專門優化的區塊鏈網路，而非僅僅是一個交易所，這為其提供了成為未來金融基礎的潛力：
* 完全鏈上金融系統： Hyperliquid 被設計為完全鏈上的金融系統。開發團隊意識到沒有現有的基礎設施能夠處理鏈上永續合約交易，因此設計了專門為此優化的底層區塊鏈。
* 高性能軌道： 雖然最初專注於高性能的永續合約交易，但其系統被構想為一個高性能的去中心化帳本（High-Performance Decentralized Ledger），最終可供所有金融領域使用。長遠目標是讓 Hyperliquid 成為所有金融系統升級技術堆疊所使用的「軌道」（Rails）。
* 網路而非交易所： 它的基礎層是一個網路，所有驗證者都會執行每一筆交易（包括所有訂單），這將其與傳統的中心化實體區分開來，並將其定位為基礎設施。
3. 堅守去中心化精神（可信中立性）
Hyperliquid 遵循中本聰啟發的哲學方法，賦予它在託管資金和金融方面所需的可信中立性：
* 自我託管與中立性： 在 FTX 崩潰後，Hyperliquid 的建立突顯了去中心化和自我託管的重要性。它使交易者能夠在一個自我託管、去中心化的場所進行點對點交易。
* 協議優於公司： 該平台被設計為一個協議，而非一個自上而下的產品或公司，其理念是：在為資金構建系統時，中立性高於一切。
* 社群所有權： 開發團隊規模很小，並依賴社群在協議上構建產品和支援基礎設施。這種模式在社交層面體現了去中心化，讓參與者對網路產生擁有感，賦予它對抗資金雄厚中心化實體的一個重要競爭優勢。
保持中立性的策略性權衡
Hyperliquid 透過以下核心取捨，確保其作為一個金融基礎設施具備長期的可信中立性：
1. 放棄傳統風險投資（VC）融資
這是 Hyperliquid 最顯著的權衡，將 原則置於資金之上：
* 拒絕內部人影響： 創辦人相信，如果 Hyperliquid 接受了 A 輪融資，從第一天起存在的「內部人」將會在平台的創始記錄（genesis）上留下「傷疤」。
* 歷史與中立性： 為了建立一個需要長期可信中立性的系統，歷史和起源至關重要。放棄 VC 資金確保了平台初始的中立性，即任何人都可以來到並在其上構建。
2. 犧牲規模速度以換取組織完整性
Hyperliquid 接受了較慢的初始成長速度和極為精簡的組織結構：
* 慢工出細活： 團隊優先選擇「放慢腳步、把事情做對」（go slow and do it right），而不是採取籌集大量資金並超速擴張（hyper-scaling）的策略。
* 維持極小團隊： 核心團隊刻意保持在僅 11 人的規模。雖然他們積極招募，但對新成員的標準「非常高」，優先考慮誠信和能力，這限制了擴張速度，但確保了組織價值觀與協議原則一致。
* 依賴直覺而非數據： 團隊不依賴標準的技術擴張實踐，例如過度的「數據驅動」或 A/B 測試，而是高度依賴直覺和對「世界應該是什麼樣子」的深入思考。
3. 限制行銷與外部競爭的關注
Hyperliquid 策略性地放棄了常規的業務發展，將資源集中於協議本身的品質：
* 產品即行銷： 團隊極度內向，沒有人專門負責行銷。他們接受「產品和社群」必須作為其行銷手段。這與依賴廣告和策略規劃的競爭對手形成鮮明對比。
* 專注於構建大局： 團隊認為「有太多東西需要構建」，因此他們「不太關注日常競爭」。他們優先專注於構建尚不存在的事物，而非被其他試圖蠶食 Hyperliquid 成果的競爭者所困擾。
這些取捨是為了確保去中心化不僅體現在技術層面，也體現在社交層面，從而讓社群對網路產生擁有感，這種優勢被認為比傳統 Web2 公司的做法更為強大。
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